ゴールドは3,800ドル台後半で下げ一服　株・ビットコインとそろって調整、リスク資産との相関が強まる

金（ゴールド）価格は10月末時点で1トロイオンスあたり3,800ドル台後半と、直近高値からやや調整している。足元1週間のリターンを見ると、S&P500などの株価指数、ナスダック総合指数、ビットコイン、金はいずれもマイナスで推移しており、「安全資産」とされる金も株や暗号資産と同時に売られる局面となった。

背景には、米長期金利の高止まりや、年初から続く金急騰の反動がある。2026年初には一時5,600ドル近辺まで上昇した金相場は、その後4,000ドル前後まで大きく調整しており、短期的な投機的資金の巻き戻しが続いているとみられる。一方で、各国中央銀行による外貨準備としての金保有は、依然としてコロナ禍前を上回る水準とされ、地政学リスクや米国の財政不安などを意識した「長期の安全資産」としての需要は根強い。

投資家にとっては、金が常に株式と逆相関になるわけではなく、金融環境や物価動向によっては株・債券・暗号資産と同じ方向に動く局面もあることを示す事例となった。短期の値動きに振り回されず、自身のポートフォリオ全体における金の役割（インフレヘッジ、通貨下落リスクの分散など）を改めて整理することが求められそうだ。