ゴールドは4,000ドル台を回復　急落後もインフレと地政学リスクが下支え

金（ゴールド）相場は、10月中旬の急落で一時4,000ドル／オンスを割り込んだあと、26日前後には4,000ドル台をやや回復する展開となりました。商品先物市場では、米コメックス12月限が前週比で4％超下落するなど、ここ数週間の調整は2026年で最大級となりましたが、その後は4,000〜4,050ドル付近での持ち直しが確認されています。

この下落局面では、原油価格の上昇や生成AI関連株の急落など市場全体のリスクオフ（資産を減らして現金へ逃避する動き）が重なり、「安全資産」とされる金も一時的に売られました。ただし、実質金利（物価上昇を差し引いた金利）やドル高の動きがやや落ち着き、中央銀行や長期投資家による金保有は引き続き堅調とみられています。

26日時点では、現物価格や先物価格ベースで金はおおむね1日あたり0.4％前後の上昇となり、日中のレンジも3,980〜4,030ドル台と比較的落ち着いた値動きでした。市場では、FRB会合やインフレ指標など今後のイベントを前に、短期的には戻り売りと押し目買いが交錯するとの見方が多くなっています。一方、中長期的には、財政赤字拡大や地政学リスクの長期化を背景に、金の価格帯が数年前に比べて一段と切り上がっているとの指摘も増えています。