米国株は高値圏で足踏み　CPIと銀行決算を前に「様子見」と物色の二極化

米国株式市場は10月13日（火）、S&P500やナスダック総合指数が史上最高値圏にありながら、小幅な値動きにとどまりました。市場の最大の焦点は、14日に発表される米消費者物価指数（CPI、インフレ指標）と、本格化する主要銀行の7〜9月期決算です。インフレの再加速やFRB（米連邦準備制度）による追加利上げ観測がくすぶるなか、投資家は積極的な方向感を出しにくい状況です。

もっとも、指数の小動きとは裏腹に、セクター間では明暗が分かれました。金利上昇局面で収益が押し上げられやすい銀行株は、直近の決算で貸出利ざや拡大を背景に堅調な利益を示したことから買いが入りやすくなっています。一方で、AI（人工知能）やメモリ半導体関連など、高バリュエーション（割高評価）が意識されるハイテク株は、長期金利5％台という水準が重石となり上値が抑えられています。

米10年国債利回りは一時5.2％台と、2000年代初頭以来の高水準近辺で推移しており、「株式か債券か」という資金の綱引きは続いています。今後1週間はCPIに加え、小売売上高など景気指標の発表も予定されており、インフレが想定以上に粘着的であれば、金利高止まり観測が再燃する可能性があります。投資家は、短期的なボラティリティ（価格変動）上昇に備えつつ、セクターや銘柄単位で業績耐性を見極める局面に入っていると言えそうです。