「タカ派FRBと調整局面の金・銀」　押し目買いをうかがう投資家の視点

FRBウォーシュ議長のインフレ警戒発言を受けて、金と銀の価格は8月末にかけて急速に調整しました。金は1オンス4,500ドルを割り込み、銀も1オンスあたり66ドル近辺のサポート（下値めど）を試す展開となっています。短期的には、急騰後の利益確定売りに加え、米長期金利の上昇が「利息を生まない資産」である貴金属には逆風となり、市場のボラティリティ（価格変動）が高まっています。一方、コモディティ（商品）市場のアナリストの中には、今回の下落を長期上昇トレンドの中の「健全な調整」とみる声もあります。財政赤字拡大や中東情勢の不透明感など、構造的なインフレ圧力や安全資産需要の背景は大きく変わっていないため、中長期では金・銀の強気相場が続くとの見方です。ただし、アナリストは「今は価格を追いかけるのではなく、時間を味方につけるフェーズ」と指摘。米国債利回りが落ち着き、FRBのスタンスがやや中立方向へ戻るのを待ちながら、段階的な買い増しでリスクを管理する戦略が推奨されています。短期トレーダーにとっては難しい相場局面ですが、長期投資家にとっては、金と銀へのエクスポージャー（投資比率）を見直すきっかけになりそうです。