世界の長期金利が18カ月ぶり高水準、5％台乗せも——「AI投資ブーム」と財政赤字が国債市場を圧迫

世界の債券市場では、米国を中心に長期金利の上昇が鮮明になっています。米国の10年国債利回りは7月下旬時点で約4.7％と、18カ月ぶりの高水準に達しました。30年債利回りも約5.2％と、約20年ぶりの水準とされています。利回り上昇（債券価格の下落）の背景には、インフレ懸念だけでなく、各国政府の財政赤字拡大やAI（人工知能）関連インフラ投資などによる「資金需要の急増」があると指摘されています。

経済専門メディアは、今回の金利上昇は過去の局面と異なり、「インフレ退治のために中央銀行が利上げを行っているから」だけではないと解説します。大規模な財政出動と企業による設備投資が同時進行することで、長期の資金を提供する投資家が、これまで以上の利回りを要求するようになっているためです。

この“高金利環境”は、株式や不動産など他の資産クラスにも大きな影響を与えます。割引率が上昇することで、将来の利益を重視するグロース株（成長株）は理論的な株価が下がりやすくなり、借入依存度の高い企業や国にも重荷となります。一方で、安全性の高い国債や高格付け社債は、相対的に魅力を増している面もあります。投資家は、長期的に「高めの金利」が続く前提で、ポートフォリオ全体のリスクとリターンのバランスを再点検する必要に迫られそうです。