金と銀が反発、原油安とFRB会合目前で投資マネーが揺れる——地政学リスクはなお「上値要因」

貴金属市場では7月27日、金と銀のスポット価格が米取引時間の序盤で上昇しました。米国とイランの一時的な停戦で原油価格が急落し、インフレ圧力が和らいだことで、これまで金利上昇の逆風にさらされてきた金（ゴールド）に買い戻しが入った格好です。金は代表的な「安全資産」とされ、インフレ懸念や地政学リスクの高まりで買われやすい一方、利回りの付く国債が魅力を増す局面では売られやすい資産です。

専門家によると、今回の反発は、今週のFOMC（米連邦公開市場委員会）での利上げ判断を見極める前のポジション調整の色彩も強いとされます。市場では7月会合後に利上げがいったん打ち止めになるとの見方がある一方、金利が高止まりすれば金価格の上昇余地は限られるとの指摘もあります。

一方で、中東・ホルムズ海峡周辺の緊張は完全には解消しておらず、原油供給の不確実性や地政学リスクは依然として金価格の「下支え要因」です。テクニカル面では、金のチャート上の抵抗帯とされる4,150〜4,200ドルを明確に上抜けられるかが、今後のトレンドを占う焦点となっています。投資家にとっては、金利動向と地政学リスクという二つの軸をにらみながら、金・銀への配分を見直す局面と言えそうです。